eワラント(カバードワラント) 初心者のための入門講座

eワラント用語

1ワラント当たり原資産数

1ワラント当たり原資産数は、eワラントがどれだけの原資産（株式など）を対象としているかを表しています。

1ワラント当たり原資産数が 0.01の場合、100ワラントが 1原資産相当になります。(株式なら1株)

[例] トヨタの株価が 6000円である場合
　1ワラント当たり原資産数が0.01の場合 eワラントの価格 6円


この値は発行時に設定され変動することはありませんが、満期日における償還金(受取り)の計算などに使用できます。(株式分割等の調整が行われる場合を除く)

仮に、権利行使価格、対象原資産、満期日が等しく、1原資産相当のeワラントの価格が100円で、1ワラント当たり原資産数のみ異なる2つのeワラントが存在していたとすると以下のようになります。

銘柄	権利行使価格	満期日	1原資産相当の eワラント価格	1ワラント当たり の原資産数	eワラント価格
A社 eワラント 3回	12,000円	2006/12/15	100円	0.5	50円
A社 eワラント 4回	12,000円	2006/12/15	100円	0.25	25円

このように1ワラント当たり原資産数は、1ワラントが対象とする原資産数を表しています。

さらに、満期日の償還金(受取り)の計算においては以下のように用いられます。


[例]
償還金 = (150円 - 100円) × 1000w × 0.5 = 25,000円


取引時間中のeワラント価格変動を調べる場合、1ワラント当たり原資産数を参考にします。

デルタが0.5（50％）のとき、他の条件を一定とすると、理論的には 対象原資産の価格が1円変動すると、1原資産相当のｅワラントの価格は瞬間的には0.5円程度変動するとされます。

これを用いて、1原資産相当ではなく実際のeワラント価格の変動を見るためには 1ワラント当たり原資産数を掛け算すればよい。


例えば、対象原資産の価格が1円変動し、デルタが0.4（40％）、１ワラント当たり原資産数が0.5の時

eワラントの価格の変動額の概算 = 1×0.4×0.5＝ 0.20円

但し、価格が動くと各パラメータも変動するため、計算式は極めて短い時間内においてのみ有効になります。